SEC cân nhắc các quy tắc niêm yết tiền điện tử mới cho phép linh hoạt đồng thời thắt chặt giám sát đối với phái sinh và tài sản không đủ điều kiện.
Trọng tâm quản lý tại Hoa Kỳ đang chuyển hướng sang các khuôn khổ rõ ràng hơn cho các sản phẩm đầu tư tiền điện tử, khi việc giám sát bắt đầu thắt chặt. Một đề xuất mới từ NYSE Arca đã thu hút sự chú ý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, hiện đang mời công chúng đóng góp ý kiến.
Nếu được thông qua, những thay đổi này có thể định hình lại cách các sản phẩm giao dịch trao đổi liên quan đến tiền điện tử được cấu trúc và phê duyệt. Những người tham gia thị trường đang theo dõi chặt chẽ đề xuất này khi ngành công nghiệp tiến tới các tiêu chuẩn nhất quán và được xác định rõ ràng hơn.
Quy tắc 85% Được Đề xuất Định hình Lại Thành phần Quỹ Tín thác Tiền điện tử
Một hồ sơ mới từ NYSE Arca đã thu hút sự chú ý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, hiện đang tìm kiếm ý kiến công chúng. Đề xuất tập trung vào việc điều chỉnh các tiêu chuẩn niêm yết cho cổ phiếu quỹ tín thác dựa trên hàng hóa.
Theo hồ sơ, ít nhất 85% giá trị tài sản ròng của một sản phẩm phải bao gồm các tài sản đã được phép theo các quy tắc hiện hành. 15% còn lại có thể bao gồm các tài sản khác, ngay cả khi chúng không đáp ứng điều kiện độc lập.
Khuôn khổ như vậy có thể cho phép các quỹ tín thác nắm giữ các loại tiền điện tử lớn như Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP bao gồm các phân bổ nhỏ hơn cho các token mới nổi. Các tổ chức phát hành sẽ có không gian để đa dạng hóa các sản phẩm của mình trong khi vẫn nằm trong các giới hạn xác định liên quan đến điều kiện tài sản.
Đồng thời, các quy tắc đo lường chặt chẽ hơn đang được đưa ra đối với mức độ tiếp xúc với phái sinh. Các phái sinh niêm yết và giao dịch qua quầy sẽ được đánh giá bằng tổng giá trị danh nghĩa thay vì chỉ giá trị thị trường. Cách tiếp cận đó có thể ngăn chặn sự phụ thuộc quá mức vào các công cụ phức tạp nằm ngoài các tiêu chí điều kiện cốt lõi.
Các ví dụ trong hồ sơ cho thấy quy tắc sẽ hoạt động như thế nào trong thực tế. Một danh mục đầu tư có 95% tài sản đủ điều kiện sẽ đáp ứng yêu cầu, trong khi một danh mục có mức độ tiếp xúc lớn với các phái sinh không đủ điều kiện có thể thất bại, ngay cả khi được neo bởi lượng nắm giữ Bitcoin.
Cách Các Quy tắc Mới của SEC Có Thể Định hình Lại Niêm yết Tiền điện tử và Hạn chế Tiếp cận Tài sản Kỹ thuật số Mới nổi
Đề xuất cũng đề cập đến cách định nghĩa hàng hóa trong khuôn khổ niêm yết. Các vật phẩm sưu tập kỹ thuật số và token không thể thay thế sẽ không đủ điều kiện để được phê duyệt chung. Các sàn giao dịch vẫn có thể tìm kiếm sự phê duyệt riêng, mặc dù các sản phẩm đó sẽ phải đối mặt với quy trình đánh giá chi tiết hơn.
Các cơ quan quản lý dường như tập trung vào việc hạn chế các niêm yết hợp lý hóa đối với các tài sản có lịch sử giao dịch và cơ chế giám sát đầy đủ. Cách tiếp cận đó phản ánh sự thận trọng đối với các phân khúc mới hơn hoặc kém thanh khoản hơn của thị trường tiền điện tử.
Một sự thay đổi quy định rộng lớn hơn cũng đang hình thành. Kể từ khi bổ nhiệm Paul Atkins, SEC đã chuyển hướng sang quy trình xây dựng quy tắc có cấu trúc thay vì thực thi theo từng trường hợp. Các hành động gần đây bao gồm phối hợp với các cơ quan khác và nỗ lực mới để làm rõ phân loại tài sản kỹ thuật số.
Nếu được thông qua, đề xuất này có thể mở rộng phạm vi các sản phẩm đầu tư tiền điện tử trong khi vẫn duy trì các biện pháp kiểm soát chặt chẽ hơn. Các sàn giao dịch có thể có được các tiêu chuẩn rõ ràng hơn và các nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ các quy trình phê duyệt dễ dự đoán hơn.
Đối với các sàn giao dịch, khuôn khổ này có thể cải thiện giám sát và giảm rủi ro liên quan đến thao túng hoặc tài sản kém thanh khoản. Các nhà đầu tư cũng có thể hưởng lợi từ cấu trúc sản phẩm rõ ràng hơn và lộ trình phê duyệt dễ dự đoán hơn.
Đồng thời, các giới hạn đối với tài sản không đủ điều kiện có thể hạn chế một số sản phẩm thử nghiệm. Các quỹ tập trung vào các token ngách hoặc mới nổi có thể phải đối mặt với các rào cản bổ sung trước khi ra mắt thị trường.
Để lại một bình luận