Hyperliquid đã chi hơn 1,16 tỷ đô la để mua lại token HYPE, và cộng tác viên của Forbes, Zennon Kapron, cho rằng công cụ mua lại tự động đang đẩy giá lên cao.
Hầu hết mọi người cho rằng sự tăng giá mạnh của token HYPE là do kỳ vọng về ETF. Tuy nhiên, cộng tác viên của Forbes, Zennon Kapron, chỉ ra một lý do mạnh mẽ hơn. Hyperliquid đã âm thầm chi hơn 1,16 tỷ đô la để mua lại token của chính mình. Số tiền đó chảy qua Quỹ hỗ trợ của nền tảng mỗi ngày.
Hơn nữa, việc mua lại này không phải là quyết định của hội đồng quản trị. Cơ chế hoạt động tự động, sử dụng gần như toàn bộ doanh thu phí giao dịch của giao thức. Vì vậy, tất cả các giao dịch trên nền tảng đều có tác động gián tiếp đến giá của token HYPE mà không cần bất kỳ nỗ lực thủ công nào.
Cỗ máy mua lại của Hyperliquid hoạt động không ngừng nghỉ mỗi ngày
Hyperliquid đã hướng gần như toàn bộ phí giao dịch của mình vào việc mua HYPE trên thị trường mở kể từ khi ra mắt. Chỉ riêng trong quý 3 năm 2025, giao thức đã mua lại 316,76 triệu đô la HYPE trong 3 tháng. Hơn nữa, ít công ty đại chúng nào chi trả nhiều như vậy cho cổ đông.
Hyperliquid Has Used Nearly All Trading Fee Revenue, Over $1.16B, to Buy Back HYPE
Forbes contributor Zennon Kapron argues that HYPE’s recent rally is driven less by ETF expectations than by Hyperliquid’s built-in buyback mechanism. Since launch, Hyperliquid has funneled nearly… pic.twitter.com/D9C4g6cLt6
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) May 24, 2026
Hơn nữa, các công ty truyền thống cần phải bỏ phiếu và phê duyệt các chương trình mua lại hàng quý. Hyperliquid đã loại bỏ yếu tố đó khỏi phương trình. Do đó, việc mua lại diễn ra tự động, liên tục và không bị chậm trễ hay gián đoạn trong suốt cả năm.
Bài viết liên quan: Grayscale tiến gần hơn đến việc ra mắt ETF Hyperliquid HYPE | Live Bitcoin News
Kapron lưu ý rằng số tiền này đủ lớn để tự nó làm dịch chuyển giá token. Đây là một cơ chế tích hợp sẵn mang lại sự hỗ trợ giá vững chắc và ổn định hơn so với dòng vốn đầu vào ban đầu của các ETF. Hệ thống đảm bảo một nền tảng cầu ổn định cho token HYPE vào mọi thời điểm.
Nâng cấp HIP-3 đã mở khóa các thị trường mới và thúc đẩy doanh thu nền tảng
Nâng cấp quản trị HIP-3 đã thúc đẩy doanh thu của Hyperliquid lên rất nhiều. Nâng cấp này cho phép các nhà giao dịch thiết lập thị trường vĩnh viễn cho tài sản thực tế mà không cần bất kỳ sự cho phép nào. Do đó, các nhà giao dịch hiện có thể truy cập các hợp đồng vĩnh viễn 24/7 cho vàng, bạc và dầu thô trực tiếp trên nền tảng.
Hơn nữa, nhu cầu toàn cầu tăng vọt đối với các tài sản truyền thống này đã đẩy khối lượng giao dịch khổng lồ qua Hyperliquid. Khối lượng đó liên quan trực tiếp đến việc tăng phí giao dịch cho giao thức. Những khoản phí cao hơn đó sau đó lại thúc đẩy hệ thống mua lại token tự động hơn nữa so với trước đây.
Kể từ khi HYPE mở rộng, đã có một lượng lớn sự quan tâm đến HYPE từ các tổ chức. Các ETF HYPE đã được giới thiệu ra thị trường và có dòng vốn đáng kể từ tài chính truyền thống. Điều này đã dẫn đến việc token được hỗ trợ bởi cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức cùng một lúc.
Nhưng có một rủi ro rõ ràng và quan trọng trong toàn bộ hệ thống này, Kapron cảnh báo. Cơ chế mua lại hoàn toàn phụ thuộc vào khối lượng và yêu cầu giao dịch để có hiệu quả. Vì vậy, khi khối lượng giao dịch giảm mạnh trong thời kỳ suy thoái thị trường, doanh thu từ phí sẽ giảm nhanh chóng. Điều này có nghĩa là nền tảng giá tự động bị suy yếu ngay vào thời điểm thị trường cần nó nhất.
Kết luận, Hyperliquid đã tạo ra một vòng lặp phản hồi tích cực mạnh mẽ. Càng nhiều giao dịch, càng nhiều phí. Càng nhiều phí, càng nhiều mua lại. Mua lại là tích cực cho giá token. Nhưng chu kỳ tương tự cũng hiệu quả không kém khi thị trường đi xuống.
Để lại một bình luận