- Đòn bẩy gộp của quỹ phòng hộ Hoa Kỳ đã đạt 293%, báo hiệu vị thế phòng thủ thay vì đặt cược giảm giá hoàn toàn vào cổ phiếu.
- Áp lực mua CVD giao ngay của Bitcoin và dòng vốn ETF cho thấy BTC ngày càng được thúc đẩy bởi chu kỳ nhu cầu của chính nó.
- CryptoQuant nhận thấy Bitcoin đang chuyển sang một tài sản lai, ít ràng buộc hơn với cổ phiếu và phản ứng nhanh hơn với xu hướng thanh khoản của chính nó.
Theo phân tích gần đây từ CryptoQuant, Bitcoin có thể giữ vững vị thế của mình hoặc thậm chí tăng giá khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ phải đối mặt với áp lực nội bộ ngày càng tăng.
Lãi suất bán khống cổ phiếu tăng đã đạt mức kỷ lục, nhưng hành vi của các tổ chức cho thấy phòng ngừa rủi ro hơn là bán tháo hoảng loạn.
Đồng thời, cấu trúc thị trường của Bitcoin đang có dấu hiệu độc lập. Phát hiện dòng vốn ETF và điểm áp lực mua mạnh đối với một tài sản đáo hạn ngày càng có khả năng tự lập biểu đồ.
Lãi suất bán khống cổ phiếu kỷ lục che dấu một vở kịch thể chế phức tạp hơn
Lãi suất bán khống cổ phiếu của Hoa Kỳ đã tăng lên mức cao lịch sử trong những tháng gần đây. Nhìn bề ngoài, đây được coi là một tín hiệu giảm giá đối với các tài sản rủi ro.
Tuy nhiên, cơ chế đằng sau sự đột biến lại kể một câu chuyện khác.Quỹ phòng hộđòn bẩy tổng đã tăng lên gần 293%, cho thấy các quỹ đang phòng ngừa rủi ro cho các vị thế mua thay vì từ bỏ chúng.
Các số liệu về số ngày cần thanh toán và khả năng bán khống dựa trên đồng đô la trong S&P 500 đều đồng thời đạt đến mức kỷ lục.
Điều này chỉ ra một chiến lược tổng hợp trong đó các tổ chức bảo vệ lợi nhuận hiện có mà không cần rời khỏi thị trường.
Chỉ số này có thể trông ổn định từ bên ngoài, nhưng sự mong manh bên trong đang âm thầm hình thành. Sự khác biệt giữa độ ổn định bề mặt và ứng suất cơ bản chính xác là điều mà phân tích của CryptoQuant thu hút sự chú ý.
Việc tập trung vốn vào các cổ phiếu vốn hóa lớn do AI điều khiển tiếp tục làm sai lệch thành phần thị trường. Một nhóm hẹp các tên nổi bật hấp thụ phần lớn dòng tiền vào trong khi các ngành yếu hơn phải đối mặt với áp lực bán khống ngày càng tăng.
Cổ phiếu vốn hóa nhỏ hơn đang phải gánh chịu gánh nặng của vòng quay này. Kết quả là, khả năng phục hồi rõ ràng của thị trường rộng lớn hơn dựa trên nền tảng ngày càng hẹp.
Như @xwinfinance đã lưu ý qua @cryptoquant_com, “Bitcoin có thể đang phát triển từ một ‘tài sản rủi ro’ thuần túy thành một loại tài sản lai, vẫn nhạy cảm với tính thanh khoản vĩ mô, nhưng ngày càng có khả năng tuân theo cấu trúc thị trường của chính nó.”
Tại sao việc bán khống cổ phiếu của Hoa Kỳ đang gia tăng có thể quan trọng hơn đối với Bitcoin so với những gì các nhà đầu tư nghĩ
“Bitcoin có thể đang phát triển từ một ‘tài sản rủi ro’ thuần túy thành một loại tài sản lai – vẫn nhạy cảm với tính thanh khoản vĩ mô, nhưng ngày càng có khả năng tuân theo cấu trúc thị trường của chính nó.” – Qua@xwinfinance pic.twitter.com/6swOKG5Ugu
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com)Ngày 26 tháng 5 năm 2026
Khung đó là trọng tâm để hiểu lý do tại sao quỹ đạo của Bitcoin có thể khác với cổ phiếu ngay cả khi căng thẳng trên thị trường chứng khoán gia tăng.
Chu kỳ thanh khoản của chính Bitcoin đang dẫn đầu
Trong nhiều năm, Bitcoin đã theo dõi chặt chẽ cổ phiếu của Hoa Kỳ trong thời kỳ thị trường căng thẳng. Vụ sụp đổ do dịch bệnh COVID năm 2020 đã minh họa rõ ràng điều này, khi BTC giảm mạnh cùng với cổ phiếu và không cung cấp vùng đệm trú ẩn an toàn.
Cho đến năm 2022, hai tài sản này phần lớn di chuyển theo cùng một hướng. Tuy nhiên, mô hình lịch sử đó bắt đầu bị phá vỡ vào năm 2025.
Bitcoin đã có mức dao động giá lớn hơn đáng kể so với S&P 500 tương đối ổn định trong năm nay. Áp lực mua CVD của Spot Taker mạnh và dòng vốn ETF duy trì đang thúc đẩy sự phân kỳ này.
Đây không phải là các luồng điều khiển vĩ mô; chúng phản ánh nhu cầu cụ thể đối với Bitcoin như một loại tài sản. Sự thèm muốn của tổ chức được chuyển qua các phương tiện ETF được quản lý đang định hình lại cách BTC phản ứng với các điều kiện thị trường rộng lớn hơn.
Phân tích của CryptoQuant chỉ ra một kịch bản trong đó Fed nới lỏng chính sách, đồng đô la yếu hơn và tiếp tụcDòng vốn ETFkết hợp để định vị Bitcoin như một điểm đến thanh khoản thứ cấp.
Thay vì chỉ tương quan với các cổ phiếu công nghệ, BTC có thể thu hút vốn bằng cách tìm kiếm các lựa chọn thay thế bên ngoài việc tiếp cận vốn cổ phần truyền thống.
Sự thay đổi đó sẽ đánh dấu sự thay đổi cơ cấu về cách thức hoạt động của tài sản trong danh mục đầu tư của tổ chức. Nó cũng sẽ làm giảm tính dễ bị tổn thương của Bitcoin trong quá trình bán tháo cổ phiếu do các vị thế cổ phiếu tập trung.
Các điều kiện được xây dựng trên các thị trường chứng khoán, lãi suất ngắn kỷ lục, mức độ tiếp xúc với vốn hóa lớn tập trung và sự mong manh nội bộ ngày càng gia tăng, cuối cùng có thể có lợi cho Bitcoin.
Nếu các dòng tiền của tổ chức tiếp tục chuyển vào các quỹ ETF giao ngay và các điều kiện vĩ mô dễ dàng hơn, Bitcoin sẽ được hưởng lợi theo cách riêng của nó thay vì di chuyển theo từng bước khi cổ phiếu chịu áp lực.
Nguồn: Live Bitcoin News
Để lại một bình luận