Tín hiệu thị trường gấu chồng chất khi nhu cầu 30 ngày của Bitcoin tiến gần -650K BTC, mức chỉ đạt được ba lần trong sáu năm lịch sử trên chuỗi.
Biểu đồ trở lại năm 2019. Trong khoảng thời gian đó, một ngưỡng cụ thể đã xuất hiện ba lần. Tăng trưởng nhu cầu 30 ngày của Bitcoin, được đo lường kết hợp giữa thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai vĩnh viễn, hiện đã giảm xuống gần mức -650.000 BTC. CryptoQuant đã cảnh báo về chỉ số này trong tuần này.
Nhu cầu giao ngay đang thu hẹp. Nhu cầu hợp đồng tương lai vĩnh viễn cũng đang thu hẹp. Cả hai đang di chuyển cùng nhau, đó là phần làm thay đổi chỉ số. Sự yếu kém ở riêng các công cụ phái sinh có thể phản ánh một đợt thanh lý đòn bẩy. Nhưng lần này không phải vậy.
Nguồn: CryptoQuant Bitcoin: Tăng trưởng nhu cầu giao ngay và hợp đồng tương lai vĩnh viễn (tổng 30 ngày)
Con số đã xuất hiện trước cả sự kiện sụp đổ do COVID và năm 2022
Lần đầu tiên nhu cầu chạm mức sâu này là trước tháng 3/2020. Không phải trong sự sụp đổ. Mà là trước nó. Sự suy giảm đã tích tụ trong nhiều tuần trước khi thanh khoản cuối cùng bị phá vỡ. Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy chỉ số này đã phục hồi về vùng hỗ trợ cao hơn trong chính đợt thoái lui tháng 3, đó là khoảng thời gian mà đáy COVID thực sự hình thành.
Ít người mua cận biên hơn đồng nghĩa với việc thị trường hấp thụ nguồn cung mới kém hơn, tức là có ít đệm hơn, ít khả năng giữ vững mức giá khi người bán xuất hiện với khối lượng lớn. Biểu đồ hiện tại đang cho thấy sự nén này trong thời gian thực.
Bitcoin ETF giao ngay hiện đã ghi nhận dòng vốn rút ra đáng kể trong tháng 5 và đầu tháng 6/2026. Nhu cầu tổ chức thông qua kênh đó, vốn từng cung cấp một số hỗ trợ trong những tháng trước, đã giảm khi chỉ số trên chuỗi xấu đi. Hai chỉ số không giống nhau. Nhưng chúng đang chỉ cùng một hướng.
Năm 2022 cũng chứng kiến điều này. Nó không kết thúc nhanh chóng.
Một chỉ số tương tự đã xuất hiện trong chu kỳ thị trường gấu năm 2022. Sự suy giảm nhu cầu cực độ đã xuất hiện sớm. Sự suy yếu cấu trúc mà nó phản ánh đã mất gần một năm để xử lý trước khi nhu cầu được xây dựng lại với bất kỳ niềm tin thực sự nào. Tín hiệu đến trước. Đáy đến muộn hơn nhiều.
Nguồn: CryptoQuant Bitcoin: Tăng trưởng nhu cầu giao ngay và hợp đồng tương lai vĩnh viễn, so sánh chu kỳ
Sự phục hồi về vùng hỗ trợ cao hơn là nơi đáy thực sự có xu hướng hình thành, chứ không phải ở độ sâu này.
Theo CryptoQuant, con đường có thể xảy ra từ đây là sự mở rộng biến động ban đầu, sau đó là một giai đoạn mà công ty mô tả là “tê liệt giá”. Động lượng yếu. Hoạt động bị nén. Đi ngang kéo dài. Giai đoạn này, theo phân tích, có thể khó vượt qua về mặt tâm lý hơn cả chính đợt bán tháo.
Áp lực trên chuỗi đã tích tụ trước khi chỉ số này xuất hiện
Các nhà đầu tư Bitcoin đã hấp thụ 1,9 tỷ đô la lỗ thực tế trong đợt giảm giá tháng 6 xuống gần 63.600 đô la. Chỉ số đó đến từ chỉ số Net Realized PnL của CryptoQuant. Nó không đến một mình.
Biểu đồ suy giảm nhu cầu có ba trường hợp được khoanh tròn trong sáu năm. Trường hợp hiện tại nằm ở cạnh ngoài cùng bên phải. CryptoQuant không mô tả thiết lập này là một sự đảo chiều được xác nhận. Cách đóng khung thận trọng hơn thế.
Nhu cầu sẽ ở mức sâu này trong bao lâu trước khi bất kỳ sự phục hồi nào về vùng hỗ trợ cao hơn xuất hiện vẫn chưa được biểu đồ trả lời. Nó chỉ cho thấy rằng điều này đã từng xảy ra trước đây. Chính xác là hai lần.
Để lại một bình luận