- Le BUIDL de BlackRock détient 3,1 milliards de dollars d’actifs sous gestion, mais seulement 18,9 millions de dollars sont actifs DeFi, ce qui montre un énorme potentiel inexploité.
- La composabilité DeFi permet à un dollar de parcourir les fonds de trésorerie, les marchés de prêts et les sites de perp.
- Des protocoles comme Ondo, Centrifuge, Maple, Pendle et Morpho forment une pile de rendement RWA connectée dans DeFi.
Les boucles RWA dans DeFi jettent tranquillement les bases de ce qui pourrait devenir le prochain récit capitalistique majeur du secteur.
La tokenisation des actifs du monde réel a historiquement attiré peu d’attention de la part des communautés crypto-natives.
La plupart des actifs tokenisés restent inutilisés, générant des rendements du Trésor modestes sans toucher à l’infrastructure DeFi.
Cependant, l’architecture désormais en place dans les principaux protocoles suggère que cela évolue rapidement. L’efficacité du capital, la composabilité et la demande institutionnelle convergent en même temps.
Pourquoi la configuration actuelle du RWA laisse présager une croissance explosive de DeFi
Seulement environ 10 % deactifs tokeniséssont activement déployés aujourd’hui dans les protocoles DeFi. Cet écart représente une énorme quantité de capitaux laissés de côté.
À mesure que davantage de wrappers et de produits dérivés émergent autour des actifs autorisés, ce chiffre devrait augmenter. L’infrastructure nécessaire pour faire fonctionner ces actifs est déjà disponible sur plusieurs chaînes.
Le fonds BUIDL de BlackRock détient à lui seul plus de 3,1 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Jusqu’à présent, il a distribué plus de 100 millions de dollars de dividendes cumulés.
Pourtant, sa TVL directe active DeFi ne s’élève qu’à 18,9 millions de dollars en raison de restrictions d’autorisation. Ce contraste montre à lui seul la marge de croissance qui reste une fois que les couches d’accès s’étendent.
La portée plus large de BUIDL est cependant déjà visible à travers ses dérivés. USDtb détient BUIDL comme réserve principale.
OUSG utilise également BUIDL en dessous pour générer du rendement pour les détenteurs. Le même actif sert désormais de garantie simultanément sur Binance tripartite, Deribit et Crypto.com.
L’analyste crypto Kaff a décrit ce mouvement sur X comme DeFi reconstruisant le marché des pensions. La boucle commence par la création d’un RWA porteur de rendement, puis par le partage du rendement sur Pendle.
► Boucles RWA dans la thèse DeFi#RWAn’obtenez généralement pas beaucoup de partage d’esprit CT parce que c’est ennuyeux. Je n’arrête pas de parler des RWA parce que j’apprécie ce rendement chaque jour.
Aujourd’hui, seulement environ 10 % des actifs tokenisés sont verrouillés dans DeFi, mais les choses changeront certainement une fois que les gens se rendront compte que ces actifs ne le sont pas…pic.twitter.com/fV4ihAKbIn
-Kaff 📊 (@Kaffchad)26 mai 2026
Le jeton principal est déposé en garantie sur Morpho, Euler ou Aave. Les pièces stables empruntées achètent ensuite davantage de garanties porteuses de rendement, et le cycle se reproduit.
La pile de protocoles qui pourrait conduire le prochain milliard vers les boucles RWA
Ondo Finance positionne les actifs tokenisés de Wall Street comme garantie de marge active. Ses produits sont déjà intégrés dans DeFi et sur les plateformes de négociation perpétuelles.
Centrifuge a dépassé 1,5 milliard de dollars en TVL après que JAAA et JTRSY aient acquis une réelle traction institutionnelle. Ces jalons confirment que le crédit institutionnel n’est plus seulement adjacent à DeFi – il se trouve à l’intérieur de celui-ci.
Maple Finance a entièrement intégré la demande vérifiée des emprunteurs institutionnels via siropUSDC. Le produit est désormais intégré à Morpho, Pendle, Kamino et même Revolut.
Morpho fonctionne comme le courtier principal de l’ensemble des boucles RWA dans la pile DeFi. Ses marchés isolés et ses coffres-forts permettent aux institutions de déployer des marchés de crédit personnalisés sans risque partagé.
Pendle a converti des actifs inutilisés productifs de rendement en instruments à revenu fixe négociables. Ses principaux jetons constituent désormais la couche de base pour les opérations de portage en chaîne dans l’ensemble de l’écosystème.
Apyx et Saturn Credit sont en route$STRC de la stratégierendement du dividende directement sur la chaîne, puis en l’enveloppant dans Pendle et en le faisant passer en boucle via Morpho.
L’architecture EVC d’Euler prend en charge de manière native la réhypothèque et le mouvement des garanties entre coffres-forts.
Spark fait partie des plus grands répartiteurs de RWA dans le domaine, le sUSDS détenant des milliards de réserves. Son Grand Prix de tokenisation a poussé des centaines de millions de personnes vers les produits Centrifuge.
Ethena a démontré que les dollars synthétiques peuvent également servir de garantie productive au sein de ces boucles. Ensemble, ces protocoles forment une pile connectée qui transforme les flux de trésorerie du monde réel en moteurs de rendement DeFi composés.
Source : Live Bitcoin News
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