Vitalik Buterin propose un modèle DeFi basé sur les options qui supprime les liquidations et utilise des oracles lents pour améliorer la sécurité et la stabilité.
Le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a présenté une nouvelle approche de la finance décentralisée qui pourrait réduire les risques de liquidation. Dans un article, Buterin propose de construire des actifs suivant un indice sur la base d’options plutôt que de positions de dette collatéralisée (CDP).
Ce concept vise à remplacer les liquidations soudaines par un mécanisme d’ajustement plus progressif en cas de volatilité des marchés. Il supprime également la nécessité de systèmes d’oracles en temps réel dont dépendent aujourd’hui de nombreux protocoles DeFi.
Selon Buterin, ce modèle pourrait offrir une base plus sûre pour certains produits financiers décentralisés.
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La DeFi basée sur les options pourrait remplacer les liquidations traditionnelles
La proposition de Buterin se concentre sur la création d’actifs suivant un indice à l’aide de paires d’options synthétiques dérivées d’ETH. Au lieu de s’appuyer sur des positions adossées à de la dette, cette conception distribuerait la valeur via les paiements des options à l’échéance.
Dans ce modèle, les utilisateurs ne seraient pas confrontés aux liquidations brutales courantes dans de nombreux protocoles de prêt et de stablecoins. Au contraire, l’exposition à un actif s’écarterait progressivement de la cible visée à mesure que les prix évoluent.
Buterin a décrit ce processus comme un mécanisme d’ajustement plus fluide et plus prévisible. Il a déclaré que des mouvements de prix extrêmes ne déclencheraient plus un effet de liquidation global à travers le système.
La proposition vise à changer la manière dont le risque est géré dans la DeFi. Au lieu d’imposer des actions immédiates lors des fluctuations du marché, la conception permet aux résultats de se développer au fil du temps grâce à la structure des options.
Building index-tracking assets on top of options instead of debthttps://t.co/isSkr3901W
What if the use options as the base of defi, instead of CDPs and liquidations? So instead of extreme price movements creating a sharp and global "you get liquidated" effect, instead your…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) June 1, 2026
Les oracles lents prennent le devant de la scène dans la nouvelle conception
Une caractéristique majeure de la proposition consiste à remplacer les exigences d’oracles instantanés par des systèmes d’oracles lents. Ceux-ci sont similaires aux mécanismes d’oracles couramment utilisés dans les marchés de prédiction.
Selon Buterin, cette approche supprime la nécessité de flux de prix en temps réel devant fournir des mises à jour immédiates. Cela pourrait réduire les risques liés à la manipulation des oracles et à des prix à court terme inexacts.
Il a noté que les oracles lents laissent plus de temps pour la vérification et la résolution des litiges. Par conséquent, les protocoles peuvent éviter les situations où des données incorrectes entraînent des pertes rapides.
Buterin a également souligné les stablecoins algorithmiques comme un cas d’utilisation potentiel. Il a déclaré qu’il se sentirait plus en sécurité en détenant de tels actifs dans un système construit autour d’oracles lents plutôt que dans un système dépendant de rapports de prix instantanés.
La proposition reflète un effort continu au sein de la DeFi pour améliorer la résilience face aux risques liés aux données externes. La sécurité des oracles reste une préoccupation majeure dans de nombreuses applications décentralisées.
Le rééquilibrage reste un défi ouvert
Tout en soulignant les avantages, Buterin a également identifié des compromis. Il a déclaré que la conception nécessiterait un rééquilibrage régulier du portefeuille pour maintenir l’exposition souhaitée.
Cette exigence introduit un nouveau défi pour les développeurs et les chercheurs. Plus précisément, le processus de rééquilibrage doit rester efficace tout en limitant le glissement de prix.
Selon Buterin, on ne sait pas encore si le mécanisme peut devenir suffisamment résistant aux coûts de transaction et aux inefficacités du marché. Il a décrit cela comme une question ouverte qui mérite d’être explorée davantage.
Malgré l’incertitude, il a déclaré que le concept mérite d’être testé et évalué. La proposition ne présente pas un produit fini. Au lieu de cela, elle offre un cadre pour envisager d’autres façons de construire des systèmes financiers décentralisés.
Cette discussion s’ajoute à des conversations plus larges sur l’infrastructure DeFi et la gestion des risques. Alors que les développeurs continuent d’explorer de nouveaux modèles, les conceptions basées sur les options pourraient devenir un autre domaine d’expérimentation au sein de l’écosystème Ethereum.
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