La valeur marchande du MSTR chute à près de 29,5 milliards de dollars alors que les avoirs en Bitcoin de Strategy restent évalués à environ 51 milliards de dollars en raison de problèmes de dilution.
Les actions de Strategy ont été sous pression alors que leur valeur marchande tombe en dessous de la valeur déclarée de leurs avoirs en Bitcoin.
Les données de marché ont montré MSTR avec uncapitalisation boursièreprès de 29,5 milliards de dollars, tandis que sa position Bitcoin était évaluée à plus de 50 milliards de dollars.
Cet écart a attiré une nouvelle attention sur le modèle de trésorerie Bitcoin de Strategy et son utilisation de l’émission d’actions pour acheter plus de BTC.
Les investisseurs se demandent maintenant si l’action fonctionne toujours comme une transaction Bitcoin à effet de levier pendant une phase de marché plus faible.
MSTR se négocie en dessous des avoirs Bitcoin
Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, reste la plus grande entreprise au monde.Détenteur de Bitcoin.
La société a construit son identité commerciale autour de l’achat et de la détention de BTC. Ses derniers avoirs déclarés s’élevaient à 847 363 Bitcoins après un autre petit achat en juin.
La stratégie détient plus de 51 000 000 000 000 $$BTC.
Mais l’entreprise elle-même n’est désormais évaluée qu’à 29,5 milliards de dollars.
Pendant des années, les investisseurs ont traité$MSTRcomme un ETF Bitcoin à effet de levier.
Le modèle était simple :
Émettre plus d’actions → Acheter plus de Bitcoin → BTC augmente → Les investisseurs continuent de payer un…
– Ted (@TedPillows)27 juin 2026
Aux prix récents du Bitcoin, ces avoirs étaient évalués à près de 51 milliards de dollars. Cependant, la capitalisation boursière de Strategy est tombée bien en dessous de ce niveau lors de la dernière baisse des actions.
Cela a créé un large écart entre la valeur boursière de l’entreprise et sonRéserve de Bitcoin.
Les analystes du marché ont décrit l’action comme se négociant à un prix très inférieur à son Bitcoin sous-jacent.
Certains traders ont lié cette décision à des craintes concernant la structure du capital de Strategy. Néanmoins, le marché tient également compte de la dette, des actions privilégiées et du risque de dilution future.
Problèmes de dilution Stratégie de pression Actions
Pendant des années, de nombreux investisseurs ont traité MSTR comme un produit Bitcoin à effet de levier. La société a émis des actions et d’autres titres, puis a utilisé le produit pour acheter davantage de Bitcoin.
Ce modèle fonctionnait mieux lorsque le BTC était en hausse et que les investisseurs payaient une prime pour l’exposition.
La configuration est devenue plus difficile à mesure que la faiblesse du Bitcoin pèse sur la confiance du marché. Les investisseurs ne valorisent plus seulement la taille duPile Bitcoin.
Ils surveillent également l’impact de l’émission de nouvelles actions sur les détenteurs existants. La dilution est devenue une préoccupation centrale dans le dernier débat.
Lorsqu’une entreprise vend plus d’actions, chaque action existante peut représenter un droit de propriété moindre. En conséquence, les investisseurs peuvent exiger une valorisation inférieure avant de racheter le titre.
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mNAV Drop ajoute au débat sur le marché
Le mNAV de la stratégie est également devenu une priorité après être tombé en dessous de 1, selon Michaël van de Poppe.
La mesure compare la valeur marchande de l’entreprise avec la valeur de sesAvoirs en Bitcoin. Une lecture inférieure à 1 suggère que l’action se négocie en dessous de sa valeur d’actif Bitcoin.
$MSTRsa capitalisation boursière actuelle est de 29 milliards de dollars.
Le$BTCils détiennent : 51 milliards de dollars.Cela représente une décote de 43 % du titre par rapport à la garantie sous-jacente.
Un véritable vol de prix.
La seule raison pour laquelle les marchés sous-évaluent actuellement le…pic.twitter.com/tr48AJGyzy
– Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL)27 juin 2026
Les traders ont noté qu’une décote similaire est apparue au cours de la période plancher du quatrième trimestre 2022.
Toutefois, le comportement passé du marché ne garantit pas le même résultat aujourd’hui. Les conditions actuelles incluent un capital plus important et des outils de financement plus complexes.
Le prochain objectif est la capacité de Strategy à gérer la confiance des investisseurs tout en préservant sa stratégie Bitcoin intacte.
Une date instantanée du 30 juin a également attiré l’attention de certains traders qui surveillent le positionnement à court terme.
Pour l’instant,MSTRreste étroitement lié à l’évolution des prix du Bitcoin et aux préoccupations des actionnaires.
Source : Live Bitcoin News
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