HYPE Umlaufmenge schrumpft, da 75 % des Angebots gestaked, gewrapped oder gelocked werden

75,78 % des HYPE sind gestakt, 22,28 Mio. befinden sich im Liquid Staking, und HyperLend hält etwa 48 % des Liquid-Staking-Marktes.

Das Umlaufangebot von HYPE scheint weniger verfügbar zu sein, als die Schlagzeilenzahl vermuten lässt. Ein großer Teil ist nun im Staking gebunden, in Liquid-Staking-Token verpackt oder als Sicherheit hinterlegt.

Dieser Aufbau hat die Menge an HYPE verringert, die sich frei am Markt bewegen kann. Es zeigt auch, dass der tatsächlich handelbare Bestand des Tokens deutlich kleiner sein könnte als das gemeldete Umlaufangebot.

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Staking bindet den Großteil des verfügbaren HYPE

Etwa 75,78 % des ausstehenden HYPE sind nun gestakt. Das bedeutet, dass mehr als drei Viertel des Angebots nicht untätig herumliegen.

Stattdessen sind sie dazu verpflichtet, über Staking-Kanäle Rendite zu erwirtschaften. Das verringert die Menge an HYPE, die jederzeit frei gehandelt werden kann.

Das direkte Protokoll-Staking ist das Hauptziel für dieses Angebot. Es hält 405,78 Millionen HYPE, was 93,88 % der gestakten Basis entspricht. Dies zeigt, dass die meisten Nutzer weiterhin den nativen Staking-Weg bevorzugen. Es zeigt auch, dass die Staking-Aktivitäten stark an einem Ort konzentriert sind.

75.78% of outstanding HYPE is currently staked. Almost all of it sits in one place.

Direct protocol staking accounts for 405.78M HYPE (93.88% of the staked base). Liquid staking and HIP-3 deployer stake together make up the remaining 6%.

Liquid staking tokens represent 22.28M… pic.twitter.com/vfnUZ1XDGt

— Delphi Digital (@Delphi_Digital) April 21, 2026

Der verbleibende Stake ist deutlich kleiner.

Liquid Staking und der HIP-3-Deployer-Stake machen zusammen etwa 6 % der gestakten Menge aus. Dennoch ist dieses kleinere Segment wichtig, da es Token schafft, die in andere Teile des Marktes gelangen können.

Diese Struktur deutet auf ein knappes Angebot hin.

Ein Token kann als im Umlauf befindlich gelten, während er für den Handel schwer zugänglich ist. Das ist der Fall, wenn der größte Teil bereits in ertragbringenden Positionen gebunden ist.

Liquid Staking fügt eine weitere Ebene der Angebotssperre hinzu

Liquid-Staking-Token repräsentieren nun 22,28 Millionen HYPE. Das entspricht 9,35 % des Umlaufangebots. Diese Token ermöglichen es Haltern, dem gestakten HYPE ausgesetzt zu bleiben, während sie eine verpackte Version anderswo im Ökosystem nutzen.

kHYPE ist der führende Liquid-Staking-Wrapper. Seine Führungsposition zeigt, wo der Großteil der verpackten HYPE-Exposure heute sitzt. Das ist wichtig, da die Konzentration auf einen Wrapper sowohl die Liquidität als auch das Marktverhalten auf verknüpften Plattformen beeinflussen kann.

Verpacktes Angebot kehrt nicht immer zu Kassamärkten zurück.

In vielen Fällen wandert es in Kreditplattformen, Liquiditätspools oder Sicherheitenpositionen. Das bedeutet, Liquid Staking kann Flexibilität hinzufügen, erhöht aber in der Praxis nicht immer den frei handelbaren Bestand.

Infolgedessen bleibt ein Teil des Umlaufangebots auf dem Papier aktiv, ist aber weiterhin in strukturierten Positionen gebunden. Das hält den handelbaren HYPE niedriger, als viele Schlagzeilen zum Angebot vermuten lassen.

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Die Nutzung als Sicherheit verringert den handelbaren Bestand weiter

HyperLend hält nun auf der Angebotsseite etwa 10,78 Millionen HYPE-gebundene Token. Auf der Kreditnehmerseite hält es etwa 2,91 Millionen. Das bedeutet, dass rund 48 % des Liquid-Staking-Marktes in einer einzigen Kreditplattform konzentriert sind.

Einlagen- und Kreditaktivitäten sind nicht gleichmäßig verteilt.

kHYPE führt bei den Einlagen, während wHYPE bei den Krediten führt. Dies zeigt, dass Nutzer HYPE nicht nur staken, sondern auch verpackte Formen nutzen, um an mehr Kapital zu gelangen.

In vielen Fällen leihen sich Halter HYPE gegen bereits gestakten HYPE.

Das schafft eine geschichtete Exposure innerhalb desselben Asset-Systems. Es bedeutet auch, dass mehr vom Angebot in Sicherheitenschleifen gebunden ist, anstatt durch offene Märkte zu fließen.

Ein kleiner, aber wachsender Anteil wandert auch in strukturierte Produkte. Etwa 0,08 % des HYPE-Angebots werden bereits von DATs gehalten. HYPE-ETFs sind noch nicht live, daher könnte dieser Anteil steigen, wenn neue Produkte starten.

Already 0.08% of HYPE Supply is held by DATs and HYPE ETFs are not even live yet.

There is not enough HYPE. pic.twitter.com/IpKKDvXnuD

— Tobias Reisner (@reisnertobias) April 21, 2026

Zusammengenommen deuten die Daten auf einen klaren Marktzustand hin.

Der Großteil von HYPE ist gestakt, verpackt oder als Sicherheit eingesetzt. Aus diesem Grund erscheint das sichtbare Umlaufangebot des Tokens deutlich größer als der Bestand, der tatsächlich gehandelt werden kann.