75,78 % des HYPE sind gestakt, 22,28 Millionen befinden sich im Liquid Staking, und HyperLend hält etwa 48 % des Liquid-Staking-Marktes.
Das Umlaufangebot von HYPE scheint weniger verfügbar zu sein, als die Schlagzeilenzahl vermuten lässt. Ein großer Teil ist nun im Staking gesperrt, in Liquid-Staking-Token eingepackt oder als Sicherheit hinterlegt.
Dieser Aufbau hat die Menge an HYPE, die sich frei über den Markt bewegen kann, verringert. Es zeigt auch, dass die aktive Umlaufmenge des Tokens möglicherweise viel kleiner ist als das gemeldete Umlaufangebot.
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Staking bindet den Großteil des verfügbaren HYPE
Etwa 75,78 % des ausstehenden HYPE sind nun gestakt. Das bedeutet, dass mehr als drei Viertel des Angebots nicht untätig herumliegen.
Stattdessen ist es dafür eingesetzt, über Staking-Kanäle Rendite zu erwirtschaften. Das reduziert die Menge an HYPE, die jederzeit frei gehandelt werden kann.
Das direkte Protokoll-Staking ist das Hauptziel für dieses Angebot. Es hält 405,78 Millionen HYPE, was 93,88 % der gestakten Basis entspricht. Das zeigt, dass die meisten Nutzer immer noch den nativen Staking-Weg bevorzugen. Es zeigt auch, dass die Staking-Aktivität stark an einem Ort konzentriert ist.
75.78% of outstanding HYPE is currently staked. Almost all of it sits in one place.
Direct protocol staking accounts for 405.78M HYPE (93.88% of the staked base). Liquid staking and HIP-3 deployer stake together make up the remaining 6%.
Liquid staking tokens represent 22.28M… pic.twitter.com/vfnUZ1XDGt
— Delphi Digital (@Delphi_Digital) April 21, 2026
Der verbleibende Stake ist viel kleiner.
Liquid Staking und HIP-3-Deployer-Stake machen zusammen etwa 6 % des gestakten Betrags aus. Dennoch ist dieses kleinere Segment immer noch wichtig, weil es Token schafft, die in andere Teile des Marktes gelangen können.
Diese Struktur deutet auf ein knappes Angebotsszenario hin.
Ein Token kann als im Umlauf befindlich gelten, während er für den Handel nur schwer zugänglich ist. Das ist der Fall, wenn der größte Teil bereits in renditetragenden Positionen gebunden ist.
Liquid Staking fügt eine weitere Sperrschicht für das Angebot hinzu
Liquid-Staking-Token repräsentieren nun 22,28 Millionen HYPE. Das entspricht 9,35 % des Umlaufangebots. Diese Token ermöglichen es Haltern, dem gestakten HYPE ausgesetzt zu bleiben, während sie eine eingepackte Version anderswo im Ökosystem verwenden.
kHYPE ist der führende Liquid-Staking-Wrapper. Seine Führungsposition zeigt, wo der größte Teil der eingepackten HYPE-Exposure heute sitzt. Das ist wichtig, weil die Konzentration auf einen Wrapper sowohl die Liquidität als auch das Marktverhalten auf verknüpften Plattformen beeinflussen kann.
Eingepacktes Angebot kehrt nicht immer zu Kassamärkten zurück.
In vielen Fällen wandert es in Kreditplattformen, Liquiditätspools oder Sicherheitenpositionen. Das bedeutet, Liquid Staking kann Flexibilität hinzufügen, erhöht aber in der Praxis nicht immer den freien Float.
Infolgedessen bleibt ein Teil des Umlaufangebots auf dem Papier aktiv, ist aber weiterhin in strukturierten Positionen gebunden. Dies hält den handelbaren HYPE niedriger, als viele Schlagzeilen über das Angebot vermuten lassen könnten.
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Die Nutzung als Sicherheit verringert den Float noch weiter
HyperLend hält nun auf der Angebotsseite etwa 10,78 Millionen HYPE-verknüpfte Token. Auf der geliehenen Seite hält es etwa 2,91 Millionen. Das bedeutet, dass etwa 48 % des Liquid-Staking-Marktes in einer einzigen Kreditplattform konzentriert sind.
Einlagen- und Kreditaktivitäten sind nicht gleichmäßig verteilt.
kHYPE führt bei den Einlagen, während wHYPE bei den Krediten führt. Das zeigt, dass Nutzer HYPE nicht nur staken, sondern auch eingepackte Formen nutzen, um an mehr Kapital zu gelangen.
In vielen Fällen leihen sich Halter HYPE gegen bereits gestaktes HYPE.
Das schafft geschichtete Exposure innerhalb desselben Assetsystems. Es bedeutet auch, dass mehr vom Angebot in Sicherheitenkreisläufen gebunden ist, anstatt durch offene Märkte zu fließen.
Ein kleiner, aber wachsender Anteil bewegt sich auch in strukturierte Produkte. Etwa 0,08 % des HYPE-Angebots werden bereits von DATs gehalten. HYPE-ETFs sind noch nicht live, daher könnte dieser Anteil weiter steigen, wenn neue Produkte starten.
Already 0.08% of HYPE Supply is held by DATs and HYPE ETFs are not even live yet.
There is not enough HYPE. pic.twitter.com/IpKKDvXnuD
— Tobias Reisner (@reisnertobias) April 21, 2026
Zusammengenommen deutet der Datenpunkt auf eine klare Marktlage hin.
Der größte Teil von HYPE ist gestakt, eingepackt oder als Sicherheit verwendet. Aus diesem Grund sieht die sichtbare Umlaufmenge des Tokens viel größer aus als der Float, der tatsächlich gehandelt werden kann.
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