Bitcoin weicht im Mai 2026 von Aktien ab, da ETF-Abflüsse und schrumpfende aktive Adressen eine Liquiditätskrise und keine Marktkorrelation aufdecken.
Die Aktien steigen seit Mai 2026. Bitcoin ist nicht gefolgt. Der S&P 500 und japanische Aktien werden in der Nähe von Höchstständen gehandelt, während BTC Schwierigkeiten hat, sich zu behaupten.
Beide Vermögenswerte tragen die Bezeichnung „Risikovermögenswert“. Es wird immer schwieriger, die Divergenz zu erklären.
Zwei Märkte, zwei unterschiedliche Motoren
Die Aktienrallye ist nicht breit angelegt. Es ist konzentriert. Mega-Cap-KI-Namen wie NVIDIA sorgen für die meisten Indexgewinne, unterstützt durch Investitionszyklen, Aktienrückkäufe und ETF-Zuflüsse in Aktienprodukte. Anleger können zukünftiges Gewinnwachstum erwarten.
Bitcoin wird mit einem völlig anderen Treibstoff betrieben. Es gibt keine Gewinne, keinen Cashflow, keine Quartalszahlen, um eine These zu verankern. Der BTC-Preis hängt von der Ankunft neuer Liquidität und dem Markteintritt neuer Teilnehmer ab.
ProQuicktake-Analyse von CryptoQuant, beide Bedingungen schwächen sich derzeit ab.
Das Partizipationsproblem möchte niemand laut aussprechen
Spot-BTC-ETFs verzeichneten in der zweiten Maihälfte große Abflüsse. Kapital, das über regulierte Vehikel eingetroffen ist, verlässt es nun durch dieselbe Tür.
On-Chain-Daten erzählen eine rauere Geschichte.Die aktiven BTC-Adressen gingen um 39,80 % zurückInnerhalb von zwei Wochen sank die Zahl von 821.000 auf nur noch 494.000 am 26. Mai. Die Transaktionsaktivität verlangsamt sich. Die Netzwerkbeteiligung nimmt ab.
Die Daten von CryptoQuant zeigen, dass die aktiven Adressen seit 2024 tendenziell sinken, auch wenn der S&P 500 weiterhin Höchststände verzeichnet. Der Preis blieb erhöht. Das Netzwerk konnte nicht mithalten.
Quelle:CryptoQuant
Wohin das Geld tatsächlich fließt
Das Kapital rotiert in Richtung dessen, was CryptoQuant als „gewinnsteigernde Vermögenswerte“ bezeichnet. Aktien sind qualifiziert. Bei Bitcoin ist das derzeit nicht der Fall.
Das tiefere Problem zeigt sich bei DeFi.Die aktiven WBTC-Adressen erreichten im Mai den Tiefststand von 2026, der am 21. Mai bei einem gleitenden 7-Tage-Durchschnitt von nur 2.134 lag. Die Pipeline, die Bitcoin-Liquidität in die Kredit- und Sicherheitenmärkte von Ethereum transportiert, ist still geworden.
In vergangenen Bullenzyklen gingen steigende Preise mit zunehmender Nutzeraktivität einher. Diese beiden Dinge kamen zusammen. Heute bleiben die Preise erhöht, während die zugrunde liegende Beteiligung nachlässt.
Was BTC tatsächlich braucht, um die Wende herbeizuführen
Die Stärke des Aktienmarktes allein wird für Bitcoin nicht ausreichen. Die CryptoQuant-Analyse ist in diesem Punkt direkt.
Für eine echte Erholung benötigt BTC stärkere ETF-Zuflüsse, steigende On-Chain-Aktivitäten, eine sich verbessernde Coinbase-Prämie und ein schwächeres Dollar-Umfeld. Keine dieser Bedingungen liegt derzeit in sinnvoller Weise vor.
Die eigentliche Frage, die vor uns liegt, ist nicht, ob die Aktien stark bleiben. Es geht darum, ob eine neue Nachfrage nach Bitcoin selbst zurückkehrt.
Quelle: Live Bitcoin News
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