Hyperlights SpaceX-Vor-IPO-Perp crashte in 30 Minuten um 45 % und löschte 1,5 Mio. $ über 405 Nutzer aus, nachdem ein fehlerhafter Oracle falsche Preisdaten lieferte.
Der SPACEX-USDH-Perpetual-Kontrakt auf Hyperliquid startete ruhig in die Donnerstagssitzung. Das Open Interest lag unter 2,9 Millionen US-Dollar. Nichts deutete auf Gefahr hin.
Dann stürzte er ab. Der Kontrakt verlor innerhalb einer einzigen 30-Minuten-Kerze fast 45 % und fiel von 2.277 $ auf ein Tief von 1.254 $. Als er sich teilweise auf etwa 2.169 $ erholte, waren bereits 405 Nutzer liquidiert worden.
Eine Kerze. 1.393 Positionen vernichtet.
Daten von Hyperliquid zeigten, dass 1.393 Positionen ausgelöscht wurden, mit einem Nominalwert von insgesamt 1,51 Millionen Dollar. Die mediane liquidierte Position hatte nur 31 $ Margin. Die meisten liefen mit 3-fachem Hebel und minimalem Puffer. Ein Einzelhandels-lastiges Buch mit kaum Tiefe, um den Schlag abzufangen.
Das gesamte 24-Stunden-Handelsvolumen des Kontrakts lag vor dem Crash bei 4,87 Millionen Dollar. Eine Kerze scheint einen erheblichen Teil dieser Summe absorbiert zu haben. Der Markt hatte dort keine Liquidität, wo sie nötig gewesen wäre.
Ventuals, der Entwickler hinter dem SPACEX-Markt auf Hyperliquid, bestätigte, was passiert war. Ein Off-Chain-Datenanbieter, der als Bestandteil des Oracle-Preises verwendet wurde, lieferte falsche Daten zurück. Diese flossen direkt in den Oracle- und Mark-Preis des Marktes ein und ließen beide dramatisch ausschlagen.
Quelle: Hyperliquid
Aktiensplit, den niemand einkalkuliert hatte
Nicht alle akzeptierten Ventuals‘ Darstellung. Auf X widersprach DegenerateKong und argumentierte, der Datenanbieter habe überhaupt keine falschen Daten geliefert. Die Anpassung spiegele laut diesem Account den 1:5-Aktiensplit von SpaceX wider, eine Entwicklung, über die bereits Wochen zuvor berichtet worden war. Das Protokoll habe dies nicht berücksichtigt.
Der Kontrakt selbst befindet sich in einer ungewöhnlich benachteiligten Position. Anders als Perpetuals auf Bitcoin oder Ethereum hat SPACEX-USDH keinen öffentlichen Preis-Benchmark. SpaceX-Aktien werden nur über private Sekundärmärkte gehandelt, die auf akkreditierte Anleger beschränkt sind. Es gibt keinen tiefen Spotmarkt, der den Preis verankert.
Ventuals meldete sich auf X zurück und schrieb, betroffene Nutzer würden innerhalb von 48 Stunden eine Entschädigung erhalten. Kurz und direkt. Die Community war weniger gefasst. Mehrere vHYPE-Inhaber äußerten Beschwerden über ein entkoppeltes vHYPE-zu-HYPE-Verhältnis, einen eingeschränkten Discord und das, was sie als zwei Monate ohne bedeutende Updates seitens des Teams beschrieben. Ein Account auf X schrieb, dass alles, was sie in Bezug auf das Protokoll anfassen, auf die eine oder andere Weise zu einem finanziellen Verlust führe.
Ein Vor-IPO-Markt ohne darunterliegende Basis
Die Pre-IPO-Perpetual-Struktur bietet kein tatsächliches SpaceX-Eigenkapital. Händler gehen Richtungswetten darauf ein, was ihrer Meinung nach das Unternehmen beim IPO wert sein wird. Kein Eigentum, keine Aktionärsrechte, kein Boden durch einen echten Spotmarkt. Der Mark-Preis von 2.132 $ bei der Abwicklung lag immer noch mehr als 220 $ über dem Oracle-Preis von 1.908 $, was bedeutet, dass der Kontrakt die Lücke selbst nach dem Blutbad nicht vollständig geschlossen hatte.
Spacex plant einen Börsengang im Juni. Der Börsengang wäre einer der größten in der Geschichte, mit Bewertungen, die in einigen Prognosen über 1,5 Billionen Dollar liegen. Dieser Kontext macht synthetische Exposure für Privatanleger attraktiv, die keinen Zugang zu privaten Sekundärmärkten haben. Er macht die Zuverlässigkeit von Oracles zu allem.
Auf X verknüpfte meko.eth diesen Vorfall mit einem früheren Anthropic-Oracle-Fehler bei Ventuals, den das Team damals nicht öffentlich angesprochen hatte. Zedzies fragte direkt, warum Ventuals nicht Chainlink verwende. Das Team hat auf keinen der beiden Punkte öffentlich reagiert.
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