Tinugunan ng CFTC Chair ang apat na pangunahing mito tungkol sa mga perpetual futures contract, na nilinaw ang mga patakaran sa leverage, pampublikong komento, at mga funding rate.
Pumunta si CFTC Chair Mike Selig sa X upang tugunan ang tinatawag niyang mga maling paniniwala tungkol sa perpetual futures contracts. Nag-post si Selig ng isang detalyadong thread, na naglatag ng apat na tiyak na mito at binigyan ito ng mga makatotohanang paglilinaw.
Ang post ay nakatuon sa mga kamakailang pag-apruba ng komisyon sa mga kontratang ito. Itinuwid ni Selig ang rekord at tinugunan ang ilang mahahalagang bagay na may kaugnayan sa istruktura ng perpetual contract.
Basahin din:
https://www.livebitcoinnews.com/cftc-sues-new-mexico-over-kalshi-prediction-market-crackdown/
Depinisyon ng CFTC Perpetual Futures at Legal na Batayan
Ang unang maling paniniwala na tinugunan ni Selig ay may kinalaman sa Commodity Exchange Act mismo. Nagtalo ang mga kritiko na ang Batas ay tumutukoy sa “futures contract” bilang nangangailangan ng isang takdang petsa ng pag-expire o paghahatid. Direktang tinutulan ni Selig ang pananaw na iyon.
Ayon kay Selig, ang Batas o ang mga regulasyon ng CFTC ay hindi nagbibigay ng isang tahasang depinisyon para sa terminong “futures contract.”
Sinabi niya na hindi tinukoy ng Kongreso ang termino, ibig sabihin ang case law at mga interpretasyon ng komisyon ang nagbibigay ng pamantayan. Ayon sa kanya, hindi kinakailangan ang isang takdang petsa ng pag-expire o paghahatid sa alinman.
Ang pangalawang mito ay partikular na tumarget sa pag-apruba ng BTCPERP contract.
Inangkin ng mga kritiko na inaprubahan ng CFTC ang isang kontrata na nagpapahintulot sa mga US persons na gumamit ng hanggang 250x leverage. Tinanggihan ni Selig ang pahayag na iyon. Sinabi niya na ang matinding leverage ay isang tanda ng mga offshore venue kung saan historically nangangalakal ang mga perpetual products.
Ang tampok na iyon, binigyang-diin niya, ay hindi likas sa istruktura ng kontrata mismo. Ang mga CFTC-regulated perpetuals ay may parehong mga limitasyon sa leverage tulad ng iba pang CFTC-regulated futures contracts.
There have been misconceptions circulating around perpetual futures contracts.
I want to correct the record on these important matters related to the perpetual contract structure and the @CFTC’s recent approvals of these contracts.
🧵👇
— Mike Selig (@ChairmanSelig) June 15, 2026
Proseso ng Pampublikong Komento sa Likod ng Pag-apruba ng CFTC
Ang ikatlong maling paniniwala ay nagsabi na hindi binigyan ng CFTC ang industriya ng pagkakataong magkomento sa istruktura ng perpetual contract. Direktang pinagtatalunan ito ni Selig. Sinabi niya na ang komisyon ay naglabas ng isang pampublikong kahilingan para sa komento noong Abril 2025 na sumasaklaw sa parehong perpetual contracts at 24/7 trading.
Ang CFTC ay nakatanggap ng higit sa 100 komento mula sa isang malawak na hanay ng mga stakeholder. Marami sa mga tumugon ay mga CFTC-regulated registrants.
Ang paglilinaw ni Selig ay tumutol sa ideya na ang proseso ng pag-apruba ay kulang sa transparency o input ng industriya. Saklaw ng panahon ng komento ang parehong istruktural at operasyonal na aspeto ng perpetual contracts.
Mekanismo ng Funding Rate at Disiplina sa Pamilihan
Ang ikaapat na mito na tinugunan ni Selig ay may kinalaman sa mekanismo ng funding rate. Iminungkahi ng mga kritiko na nagpapataw ito ng kakaibang mataas na bayad sa mga kalahok sa pamilihan at nag-uudyok ng masamang pag-uugali.
Hindi sumang-ayon si Selig sa paglalarawang iyon. Sinabi niya na ang annualized cost ng pagdadala ng isang maihahambing na posisyon sa dated futures ay halos pareho, kapag isinaalang-alang ang rolling costs.
Sa halip na paganahin ang maling pag-uugali, inilarawan ni Selig ang funding rate bilang isang tampok na nagdidisiplina. Pinapanatili nito ang instrumento na nakatali sa pinagbabatayan na cash market, paliwanag niya.
Ang thread ni Selig ay hindi nag-anunsyo ng mga bagong pagbabago sa patakaran. Nakatuon lamang ito sa pagwawasto ng rekord tungkol sa istruktura ng perpetual contract at sa mga kamakailang desisyon ng komisyon sa pag-apruba.
Mag-iwan ng Tugon