Le président de la CFTC a abordé quatre mythes clés concernant les contrats à terme perpétuels, en clarifiant les règles de levier, les commentaires du public et les taux de financement.
Le président de la CFTC, Mike Selig, s’est adressé à X pour répondre à ce qu’il a appelé les idées fausses qui circulent surcontrats à terme perpétuels. Selig a publié un fil de discussion détaillé, exposant quatre mythes spécifiques et contrecarrant chacun avec des clarifications factuelles.
Le message se concentrait sur les récentes approbations de ces contrats par la commission.Selig a corrigé le dossier et abordé plusieurs questions importantes liées à la structure du contrat perpétuel.
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Définition et base juridique des contrats à terme perpétuels CFTC
La première idée fausse abordée par Selig concernait la loi sur les bourses de marchandises elle-même. Les critiques ont fait valoir que la loi définit le « contrat à terme » comme exigeant une date d’expiration ou de livraison fixe. Selig a directement repoussé ce cadrage.
Selon Selig, ni la loi ni les règlements de la CFTC ne fournissent de définition expresse du terme « contrat à terme ».
Il a noté que le Congrès a laissé le terme non défini, ce qui signifie que la jurisprudence et les interprétations des commissions fournissent les critères. Une date d’expiration ou de livraison fixe, a-t-il déclaré, n’est pas non plus requise.
Le deuxième mythe spécifiquement cibléApprobation du contrat BTCPERP.
Les critiques ont affirmé que la CFTC avait approuvé un contrat autorisant les Américains à utiliser un effet de levier jusqu’à 250x. Selig a rejeté cette affirmation. Il a déclaré que l’effet de levier extrême est une caractéristique des sites offshore où les produits perpétuels sont historiquement négociés.
Cette caractéristique, a-t-il souligné, n’est pas inhérente à la structure contractuelle elle-même. Les titres perpétuels réglementés par la CFTC comportent les mêmes limitations d’effet de levier que les autresContrats à terme réglementés par la CFTCcontrats.
Des idées fausses ont circulé autour des contrats à terme perpétuels.
Je souhaite mettre les choses au clair sur ces questions importantes liées à la structure du contrat perpétuel et à la@CFTCapprobations récentes de ces contrats.
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– Mike Selig (@ChairmanSelig)15 juin 2026
Processus de consultation publique derrière l’approbation de la CFTC
Une troisième idée fausse prétendait que la CFTC ne donnait à l’industrie aucune possibilité de commenter la structure du contrat perpétuel. Selig l’a contesté directement. Il a déclaré que la commission avait publié une demande publique de commentaires en avril 2025 couvrant à la fois les contrats perpétuels et les transactions 24h/24 et 7j/7.
LeCFTCa reçu plus de 100 commentaires d’un large éventail de parties prenantes. De nombreux intervenants étaient réglementés par la CFTCinscrits.
La clarification de Selig a repoussé l’idée selon laquelle le processus d’approbation manquait de transparence ou de participation de l’industrie. La période de commentaires a porté sur les aspects structurels et opérationnels des contrats perpétuels.
Mécanismes des taux de financement et discipline du marché
Le quatrième mythe abordé par Selig concernait le mécanisme du taux de financement. Les critiques ont suggéré qu’il impose des frais particulièrement élevés aux acteurs du marché et encourage les mauvais comportements.
Selig n’était pas d’accord avec cette caractérisation. Il a déclaré que le coût annualisé du maintien d’une position comparable sur des contrats à terme datés est à peu près le même, une fois les coûts de roulement pris en compte.
Plutôt que de permettre une mauvaise conduite, Selig a décrit letaux de financementcomme élément disciplinaire. Cela maintient l’instrument lié au marché au comptant sous-jacent, a-t-il expliqué.
Le fil de discussion de Selig n’a pas annoncé de nouveaux changements de politique. Il s’est entièrement concentré sur la mise au point de la structure du contrat perpétuel et des récentes décisions d’approbation de la commission.
Source : Live Bitcoin News
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